附選擇權公司債

附選擇權公司債(Bonds with Embedded Options)

1.(發行公司的)贖回權(Call Provision)：債券的發行公司有贖回權利，債券持有人有被贖回的義務。通常以較高票面利率補償投資人可能提早被贖回的損失。

債券息票利率 > 市場利率，發行公司發行利率較低的債券，並贖回利率較高的債券。

2.(投資人的)賣回權(Put Provision)：債券持有人在到期日前，可依事先約定的價格回賣給發行公司。

債券的賣回價格 > 市場價格，持有人會執行賣回。

＊美式賣回權(American Put Option)：可隨時賣回。

3.轉換權(Convertible)：可轉換公司債(Convertible Bonds)。持有人可依約定的時間及價格，將公司債轉換為股票。附轉換權公司債即可轉換公司債，持有人可轉換公司債為普通股。



固定收益，下跌有撐，上漲無限。


轉換比：面額／轉換價格(conversion price)
即一張公司債可換得多少股票股數。

例：公司債10萬元／100＝1000股。

＊凍結期：可轉換公司債在剛發行初期，會限制一段時間不能轉換。

＊國內的可轉換公司債名稱：公司名稱＋次數，即大成一、愛之二等。


4.交換權(Exchangeable)：附交換權公司債，交換權衍生於轉換權，持有人可交換發行機構及集團內各企業的股票。


有擔保債券：抵押債券(mortgage bond)。有抵押品作擔保的債券，例如以不動產或機器設備作為抵押品。

無擔保債券：信用債券(debentures)：沒有擔保品的債券。

償債基金(Sinking-Fund Provision)：發行公司每年買回一定額度的債券，降低債券到期時需支付的金額。